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化工橡胶制品行情将呈现荐4股

2019-08-16 18:57:19来源:励志吧0次阅读

化工:橡胶制品行情将呈现 荐4股 201 -11-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

据悉,越南将在12月份将橡胶出口关税下调至1%,以在全球价格疲软之际提振出口,新税率适用于所有橡胶出口,将在12月26日生效,目前越南天然橡胶出口关税为 %,合成橡胶出口税率为5%。

点评:

越南天然橡胶生产量占世界比重较大,或对胶价产生影响据统计,2012年世界天然橡胶生产总量为11 8万吨,各国占世界比重依次为:泰国 0.9%,印尼26.5%,越南12年生产95.5万吨占世界比重为8.4%排第三,而中国为7%排第六;而根据天然橡胶生产国协会(ANRPC)的预测,201 年越南天然橡胶产量预估将增加17%,达到101万吨,占世界比重进一步上升;出口方面,据统计,2012年越南出口天然橡胶84万吨,占世界出口总量11%,仅次于泰国( 9%)和印尼( 4%),位居世界第三,而在201 年1-10月越南出口天然橡胶84.65万吨,较12年同期增加 .8%;而此次越南下调橡胶出口关税,将令越南橡胶出口商有空间调整产品的价格,使越南的产品在国际市场上更具竞争力,在目前供需失衡的背景下,进而对橡胶市场产生一定冲击。

我国橡胶进口量较大,国内胶市或将受到负面影响2012年,我国天然橡胶与合成橡胶产量分别为79.5万吨和 78.62万吨;而201 年1-9月的产量分别为45.4万吨和 00.64万吨,同比增长分别为-1 .52%和7.95%。进口方面,2012年,我国天然橡胶与合成橡胶的进口量分别为217.70万吨和14 .77万吨,而201 年1-9月的进口量则分别为166.82万吨和112.16万吨,同比增长分别为5.64%和4.6 %,其中从越南进口橡胶及其制品占比约为4.4 %,虽我国从越南进口橡胶产品占比较少,但因越南是全球主要的产胶国,其价格的变动将对胶市产生一定影响。

下游需求清淡,但已开始恢复作为橡胶业的主要下游,2012年全球轮胎出货量大约14.61亿条,同比增长2.5%,行业发展平缓;而2012年我国共生产轮胎8.92亿条,同比增长4.25%,201 年1-9月,我国共生产轮胎7.09亿条,同比增长7.68%,市场增幅较大。从终端市场看,下游需求开始上升,据统计201 年前三个季度,全球轻型车总销量为6256.6万辆,同比增长2.8%,而我国201 年1-10月汽车销量达到1781.58万辆,同比增长1 .47%,其中10月单月销量为19 .27万辆,同比增长20. 4%,与9月份销售数量相当,终端需求旺盛,对胶价起到一定支撑作用。

自2011年初天然橡胶价格下跌幅度较大,预计未来下调空间有限受全球经济低迷影响,橡胶市场需求增量较小,在市场供给增加的背景下,天然橡胶市场自2011年年初以来跌幅较大,累计价格跌幅达到55. 7%,目前价格已跌至底部,未来伴随着下游的逐步恢复,我们认为天然橡胶价格下调空间有限,将以底部震荡调整为主;而橡胶制品产业将伴随着下游的复苏,行业景气将进一步提升,盈利进一步改善。

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